Федеральные прокуроры США взялись за рынки предсказаний: инсайд или законная ставка?

Федеральные прокуроры Манхэттена изучают подозрительно своевременные ставки на рынках предсказаний, которые в последнее время привлекли к себе внимание, и проверяют, не нарушают ли они законы об инсайдерской торговле, сообщили The Post источники, знакомые с ситуацией.

Чиновники из прокуратуры Южного округа Нью-Йорка, которую возглавляет бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Джей Клейтон, недавно встретились с представителями платформы Polymarket. Поводом стали крупные выигрыши на неожиданных событиях, таких как задержание Николаса Мадуро или ракетные удары по Ирану, рассказали источники.

«Действия на рынках предсказаний, как и на любых других рынках, будут рассматриваться», — заявил The Post источник, знакомый с ситуацией. Он добавил, что и SEC, и прокуратура имеют право расследовать подозрения в инсайдерской торговле и манипулировании рынками на любых площадках. «То, что рынок новый, не означает, что его нельзя расследовать».

По словам источников, руководители подразделения по борьбе с мошенничеством с ценными бумагами и товарами встретились с представителями Polymarket, чтобы обсудить возможные нарушения существующего законодательства в этом быстрорастущем секторе. Представители Polymarket, которую возглавляет генеральный директор Шейн Коуплен, не ответили на запрос о комментарии.

Неизвестно, встречались ли федеральные прокуроры с конкурирующим сайтом Kalshi, но, по словам источника, знакомого с ситуацией, «рассматриваются все площадки». Источник добавил, что никакая конкретная сделка пока не привлекла особого внимания прокуратуры, но «всего происходит так много, что это невозможно игнорировать».

Представитель Kalshi (генеральный директор Тарек Мансур) отослал The Post к комментариям главы службы правоприменения компании Роберта ДеНолта в соцсетях, где тот заявил, что инсайдерская торговля и манипулирование рынком являются нарушениями правил Kalshi. «Kalshi сотрудничал и будет продолжать сотрудничать с правоохранительными органами в расследованиях, чтобы обеспечить целостность регулируемых рынков предсказаний», — написал он на X.

Расследование, о котором ранее сообщил CNN, знаменует собой усиление регулирования отрасли, которая резко выросла за последний год, практически не имея федерального надзора. Ни одна из компаний пока не обвиняется в правонарушениях. Сайты для ставок на предсказания позволяют делать ставки на самые разные темы и события, включая спорт и церемонии награждения.

«Как правило, наш офис встречается с участниками рынка для обсуждения рыночной активности и применения закона», — говорится в заявлении Николаса Биасе, представителя прокуратуры. «Что касается так называемых „рынков предсказаний“, наш офис дал понять, что различные законы, включая законы об инсайдерской торговле, требования по борьбе с отмыванием денег, запреты на манипуляции и другие положения о борьбе с мошенничеством, применимы к широкому кругу наблюдаемой деятельности», — добавил он.

На прошлой неделе Polymarket объявила об ужесточении борьбы с использованием украденной информации и незаконных инсайдерских данных, а Kalshi анонсировала защитные меры, чтобы политики и спортсмены не могли делать ставки на исходы, на которые они могут влиять.

Клейтон недавно предупредил на конференции по законодательству о ценных бумагах, что уголовные дела, связанные с деятельностью на рынках предсказаний, вполне вероятны. «То, что вы называете это рынком предсказаний, не защищает вас от обвинений в мошенничестве», — заявил он.

Своевременные ставки на этих сайтах стимулировали двухпартийные законодательные усилия по разъяснению правил. На прошлой неделе губернатор Калифорнии Гэвин Ньюсом издал указ, запрещающий государственным чиновникам использовать инсайдерскую информацию на рынках предсказаний. А Аризона недавно подала уголовное дело против Kalshi, утверждая, что компания ведет нелегальный игорный бизнес и способствует ставкам на выборы. Kalshi отвергает эти обвинения.

Кроме того, десятки гражданских исков при поддержке двухпартийной группы генеральных прокуроров штатов были поданы против операторов рынков предсказаний. Критики утверждают, что эти платформы в значительной степени саморегулируются и уязвимы для манипуляций. Американская платформа Polymarket, одобренная регуляторами, еще не полностью функционирует, что означает, что некоторые из ее наиболее спорных рынков, такие как связанные с Венесуэлой и Ираном, предлагаются офшорно и находятся вне досягаемости американского регулирования.

Ситуация вокруг Polymarket и Kalshi демонстрирует классический конфликт между технологическими инновациями и правовым полем, которое за ними не успевает. Рынки предсказаний, которые экономисты часто называют «информационными рынками» или «рынками идей», десятилетиями существовали на периферии, но их взрывной рост в последние годы, подстегнутый громкими политическими событиями и развитием криптовалют, наконец, привлек внимание регуляторов. С точки зрения их сторонников, такие площадки — это ценный инструмент агрегирования информации, позволяющий получать более точные прогнозы, чем опросы общественного мнения или экспертные оценки. С точки зрения прокуратуры — это, по сути, нерегулируемые тотализаторы, где возможность получения прибыли на непубличных данных создает мощный стимул для злоупотреблений.

Особую пикантность делу придает фигура Джея Клейтона. Будучи председателем SEC при Дональде Трампе, он курировал регуляторную политику в отношении финансовых рынков, а теперь, возглавляя прокуратуру Южного округа Нью-Йорка, он лично участвует в совещаниях с участниками того самого рынка, который во многом сформировался в период его работы в SEC. Его недавнее заявление на конференции о том, что «называть это рынком предсказаний не защищает от обвинений в мошенничестве», можно рассматривать как четкий сигнал отрасли: время экспериментов с саморегуляцией подходит к концу.

Ключевой вопрос, который предстоит решить прокуратуре и SEC, — это определение границ. Можно ли считать ставку на геополитическое событие, основанную на информации от знакомого в разведке, инсайдерской торговлей? Если да, то по аналогии с ценными бумагами или товарами? Существующие законы о ценных бумагах были написаны для бирж акций и фьючерсов, а не для рынков, где торгуют контрактами на «захват Мадуро» или «результат выборов в Конгресс». И если Polymarket и Kalshi будут признаны подпадающими под юрисдикцию SEC или CFTC (Комиссии по торговле товарными фьючерсами), их бизнес-модели могут потребовать кардинальной перестройки.

Отдельная головная боль для регуляторов — это глобальная структура Polymarket. Хотя компания пыталась получить лицензию в США и согласилась блокировать американских пользователей после разбирательства с CFTC в 2022 году, ее основные рынки, включая самые громкие и спорные, функционируют через офшорную структуру. Это ставит прокуроров перед непростой дилеммой: как применять американские законы к деятельности, которая формально происходит за пределами юрисдикции США, но влияет на американских граждан и использует американские финансовые инструменты?

Решение этого кейса может создать важный прецедент. Если прокуратура предъявит обвинения, это, вероятно, надолго охладит пыл инвесторов и заставит все платформы рынков предсказаний пересмотреть свои процедуры контроля за инсайдерской информацией. Если же расследование не приведет к предъявлению обвинений, это может быть воспринято как сигнал, что регуляторы готовы мириться с существованием «серой зоны», по крайней мере, до тех пор, пока Конгресс не примет новое законодательство. В любом случае, ставки в этой игре высоки как для компаний, так и для тысяч пользователей, которые видят в таких ставках не просто азарт, а новый способ хеджирования рисков или получения дохода на основе собственных знаний и аналитики.