Генеральный директор GameStop Райан Коэн, судя по всему, готов пересмотреть свой амбициозный план. Как сообщается, он рассматривает возможность отзыва заявки на поглощение eBay стоимостью 56 миллиардов долларов после того, как это предложение было встречено на Уолл-стрит весьма прохладно.
Коэн, ставший любимцем розничных инвесторов на волне взлета GameStop как «мемной акции», теперь раздумывает над альтернативным сценарием. По данным источников Bloomberg, знакомых с ситуацией, миллиардер взвешивает целесообразность предложения о стратегическом партнерстве, которое откроет eBay доступ к сети GameStop, насчитывающей около 1600 магазинов в США.
По замыслу, такое сотрудничество теоретически позволит обеим компаниям захватить более весомую долю крайне прибыльных рынков коллекционных карточных игр и предметов коллекционирования. Кроме того, GameStop намерена получить место в совете директоров eBay.
Реакция рынка и источник скепсиса
На фоне этих новостей акции eBay на дневных торгах в понедельник снизились примерно на 4%, до $107,58. Бумаги GameStop торговались без изменений, на уровне $19,15 за акцию.
Скептицизм аналитиков сопровождает эту историю с мая, когда Коэн обнародовал необязывающее предложение о покупке eBay по цене $125 за акцию наличными и акциями. На тот момент заявленная сумма предполагала 20-процентную премию к рыночной стоимости бумаг eBay. В разговоре с Wall Street Journal глава GameStop заявил, что у него есть план, который превратит eBay в «нечто стоимостью в сотни миллиардов долларов».
Однако критики сразу же усомнились в реализуемости сделки, поскольку рыночная капитализация GameStop (составляющая, по разным оценкам, около $8,6 млрд) в разы уступает оценке eBay в $48 млрд. Тем не менее GameStop успела аккумулировать 9,75% акций eBay, став вторым по величине акционером компании.
Жесткая позиция eBay и скрытый умысел Коэна
В мае совет директоров eBay выступил категорически против предложения Коэна о поглощении, назвав его «не заслуживающим доверия и непривлекательным». Председатель правления eBay Пол Пресслер тогда выразил сомнение в способности главы GameStop обеспечить финансирование, подчеркнув: «Совет директоров eBay уверен, что компания под руководством нынешней управленческой команды способна и дальше обеспечивать устойчивый рост».
Несмотря на отказ и прохладную реакцию инвесторов, источники на рынке полагают, что отход Коэна от прямой агрессивной скупки — это скорее тактический маневр, чем капитуляция. Просьба о предоставлении места в совете директоров на фоне владения почти 10% акций выглядит как попытка давления на менеджмент с целью заставить eBay принять условия сотрудничества, выгодные GameStop. В случае провала переговоров о партнерстве, Коэн, как второй по величине акционер, может инициировать прокси-борьбу, добиваясь смены членов совета директоров для разблокировки полноценного поглощения в будущем.
Ставка на синергию и трансформацию активов
Аналитики полагают, что интерес Коэна к торговым картам и коллекционным предметам не случаен. В отличие от классического маркетплейса eBay, GameStop под руководством Коэна активно трансформируется в офлайн-хаб для гик-культуры. Партнерство позволило бы замкнуть цикл: коллекционные карточки, прошедшие оценку подлинности в магазинах GameStop, могли бы моментально выставляться на аукционы eBay с гарантией верификации, создавая симбиоз «физического» ритейла и цифровой платформы.
Однако финансирование даже не враждебного, а дружественного поглощения остается главной загадкой. Помимо собственных акций, Коэн может искать поддержку у суверенных фондов или крупных частных инвестиционных структур, заинтересованных в диверсификации бизнеса eBay, который в последние годы сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Amazon и Shopify. Сможет ли самый известный «мемный» инвестор превратить гипотетический альянс в реальный денежный поток — покажет ближайшее собрание акционеров.
Источники: Bloomberg – сообщение о рассмотрении Коэном партнерства вместо полного поглощения и данные о доле владения акциями (9.75%). The Wall Street Journal – интервью Райана Коэна о планах превратить eBay в актив стоимостью в сотни миллиардов долларов. Заявление председателя совета директоров eBay Пола Пресслера от 12 мая. Торговые данные NYSE (котировки на середину дня понедельника).
В нашем Telegram‑канале, вы найдёте новости о непознанном, НЛО, мистике, научных открытиях, неизвестных исторических фактах. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить.
Поделитесь:
Оставьте Комментарий