Триумф Маска: Верховный суд Делавэра восстановил рекордный пакет оплаты в $56 млрд

Основанный в 2018 году пакет вознаграждения Илона Маска от Tesla, некогда оценивавшийся в $56 миллиардов, был восстановлен Верховным судом штата Делавэр в пятницу. Это решение отменяет вердикт 2024 года, аннулировавший сделку как «непостижимую».

Постановление суда высшей инстанции отменяет предыдущее решение, которое вызвало яростную реакцию Маска и нанесло урон репутации Делавэра как дружественной к бизнесу юрисдикции. В своём 49-страничном решении суд постановил, что полная отмена пакета оплаты была «неправомерной и несправедливой по отношению к Маску», оставляя его без вознаграждения за шесть лет труда.

Исходный пакет 2018 года, связанный с выполнением амбициозных целевых показателей компании, в настоящее время оценивается примерно в $139 миллиардов исходя из цены акций Tesla на момент закрытия торгов в пятницу. Акции компании показали незначительный рост после объявления решения.

Маск, разместив пост в X, заявил, что чувствует себя «оправданным». Пакет 2018 года был крупнейшим в истории корпоративных вознаграждений до ноября 2024 года, когда акционеры Tesla одобрили новый, ещё более масштабный план оплаты.

Суть спора и последствия

Пакет 2018 года предоставлял Маску опционы на приобретение около 304 миллионов акций Tesla по глубоко дисконтированной цене при достижении компанией определённых вех, что и произошло. Эти опционы составляют около 9% выпущенных акций компании. Однако Маск так и не смог их получить после того, как инвестор Ричард Торнетта, владевший всего девятью акциями Tesla, подал в суд на совет директоров.

В 2024 году судья Делавэра Каталин Маккормик, признав, что совет директоров был подвержен конфликту интересов, а ключевые факты были скрыты от акционеров при голосовании, постановила аннулировать план. Это решение побудило Маска обвинить судей Делавэра в предвзятости и враждебности к основателям технологических компаний, а также призвать бизнес перерегистрироваться в других штатах. Ряд крупных компаний, включая Dropbox и Coinbase, последовали его совету, однако Делавэр остаётся самой популярной «юридической пропиской» для публичных компаний США.

Совет директоров Tesla предупреждал, что Маск, также возглавляющий SpaceX и xAI, может покинуть автопроизводителя, если не получит желаемого вознаграждения и увеличения доли голосов. Неудача в апелляции могла бы также обернуться для Tesla списанием в $26 миллиардов прибыли за два года для учёта замены компенсационного пакета по текущим, гораздо более высоким ценам на акции.

Новая эра и защита от исков

Восстановление пакета 2018 года знаменует собой не только личную победу Маска, но и важный прецедент в корпоративном праве, касающийся масштабов вознаграждения топ-менеджеров. Тем временем Tesla уже движется вперёд. Компания, теперь инкорпорированная в Техасе, утвердила в ноябре новый пакет, потенциальная стоимость которого может достичь $878 миллиардов при выполнении целей, связанных с беспилотными автомобилями, сетью роботакси и продажами человекоподобных роботов.

Перерегистрация в Техасе также даёт Tesla новые инструменты защиты. Согласно законам штата, подать иск о предполагаемом нарушении корпоративного права может только акционер или группа, владеющие не менее 3% акций компании. Доля такого размера оценивается примерно в $30 миллиардов, и на сегодняшний день единственным лицом, обладающим таким пакетом, является сам Илон Маск. Этот шаг фактически минимизирует риск того, что новый пакет оплаты, как и предыдущий, будет оспорен в суде мелким акционером, обеспечивая Маску беспрецедентную степень защиты для реализации самых амбициозных целей компании.